整个2014年度，国内共有8家制药企业上市，有两家为中药企业。方盛制药于2014年12月登陆上交所，募集金额4.05亿元。此前在新加坡退市的绿叶制药，于2014年7月再次在港交所上市，募集金额59.18亿港元。此外，葵花药业2015年1月4日在中小板上市。

　　与此同时，中药企业发生了30起并购、大股东回购、自然人增持等投融资事件。获得融资的企业有保定制药(九鼎投资2.6亿元)、太安堂(中科招商/南京瑞森投资4.17亿元)、绿叶制药(麦格理/奥博资本/TALFund投资8.14港元)、康恩贝(基石资本投资6亿元).

　　此外，还有五支并购基金设立。

　　表1 中药上市公司参与设立的并购基金

　　投资机遇：仍在孵化和培育阶段

　　从总趋势来看，中药行业的内生性增长趋缓。虽然政策具不确定性，但概念不减。药价放开、网售解禁、中医药立法、GMP大限、社会办医、异地养老、商业保险参与医保、CFDA加强中药提取和提取物的监管，这些都会影响中药行业的政策。

　　国家鼓励并购，GMP大限加速洗牌；国企混合所有制改革；新一期医保目录的公布；药品招标加速；新药审批加快，这些都将进一步催生投资机会。

　　2012年，中药大健康产业已达万亿规模。中药企业2500多家，其中，中药饮片企业1200多家，中成药1200多家。但是，在中药饮片行业，没有龙头企业。由于是国粹，外资进入有壁垒；而且在中药材行业，国家不再批新的企业。在保健食品行业，在药食同源公众认识基础上，有很大的投资机会。化妆品行业，增长的空间很大，但外资品牌占据更大放话权。

　　总体而言，投资机会很多，但是推向资本市场或者被资本挖掘的机会并不多。从目前来看，更多的是处于孵化和培育阶段。

　　投资标的在哪里？

　　先来盘下中药行业的家底：仅仅就省级中药现代化科技产业基地的统计而言，年销售超过10亿元的企业有25家；年销售5000万的大品种有208个。从医疗服务领域来看，中医机构全国占比为4.2%，中医药人员占比7%，中医机构在财政拨款中占比为5.8%。同比西药，各项数据均非常之低。

　　表2 中药企业情况(截止2012年底)

　　数据来源：中医科学院中医药发展研究中心

　　从研发角度来看，虽然有多个中医药项目获得2014年国家科学技术进步奖，但从行业整体来看，总是依古为名，研发能力不足。